[热点500强]家乐福已成欧洲零售业整合大潮中最新收购目标

全球第二大零售商法国家乐福(Carrefour)董事长卢克·范德维德(Luc Vandevelde)在失去公司最大股东哈雷家族(Halley)的支持后，于上周宣布辞职。公司第一大股东哈雷家族持有其13%的股权，并拥有20%的投票权。新任董事长由哈雷家族的罗伯特·哈雷(Robert Halley)接替。

　　由于此前，法国首富伯纳德·阿尔诺(Bernard Arnault)的个人投资基金和美国私人资本投资机构柯罗尼资本集团(Colony Capital)以46.1亿美元购入家乐福9.1%的股权；两机构还与持有家乐福0.7%股权的Axon Capital公司合作，成为了家乐福第二大股东。市场上周末已纷纷猜测，这家欧洲最大零售商是否已成为欧洲零售业整合大潮中的最新收购目标。

　　实力强大的投资者的出现加大了家乐福管理层股价上升的压力。家乐福高层已经暗示，它或许有意出售部分房地产组合。

　　欧洲大型零售企业过去10年来一直在东欧、亚洲和拉丁美洲等高速增长的市场开设新店，不断扩张，并采用了比多数美国大型零售商更为全球化的策略。现金充裕、渴望收购大企业的私人资本运营公司从中看到了机会。他们看中了零售企业稳定的现金流和大量房地产设施，而这些项目常常可以轻易售出。相当一段时间以来，家乐福就是私人资本运营公司的潜在目标。根据上周的收盘价计算，有观点认为若有机构有意收购家乐福，可能需要至少490亿美元。

　　阿尔诺的发言人日前表示，对家乐福持有的房地产以及家乐福的零售业务感兴趣，但在家乐福的持股是长期投资，并计划参与家乐福的战略决策。德意志银行分析师也认为，阿尔诺和柯罗尼方面其实没有意愿买下家乐福。“我们相信这只是策略性的购股，不太可能演变为收购公司的举动。”德银分析师判断：“在许多超级大商场的竞争下，家乐福最好的出路就是出售一些购物商场的资产。”分析师还表示，新股东阿尔诺和柯罗尼不会强硬的直接并购，而是倾向与管理层合作。

　　瑞士银行也表示，柯罗尼资本集团主要是对家乐福旗下的资产感兴趣，而不是该公司的经营权。阿尔诺和柯罗尼方面也并未告知哈雷家族和家乐福管理阶层要购买股份的事宜，因为根据法国股市的规则，如果要购买某公司10%以上的股权，投资人必须先公开声明意愿。

　　美林则认为家乐福不会接受融资并购资金的收购提议，因此对家乐福的评级由“买进”降为“中立”。花旗也将其评级从“持有”降为“卖出”，并表示收购规模之大，就像天方夜谭一样，而且6周后举行的法国总统大选也会是影响收购的问题之一。

　　家乐福上周四宣布，去年全年净利润增长3.3%，而法国业务下滑拖累了其他地区业务的高速成长。公司在一份公告中表示，已经达到了为2006年设立的经营目标，预计2007年其销售额增幅至少与2006年相当，但营业利润增幅将低于销售额增幅。

　　上周五，家乐福股价最终收于53.59欧元，比前一交易日上涨2.72%。今年以来，有关收购的传闻已使家乐福股价上升了近20%