[ 金融 ]不良资产市场化处置 八大问题待解

建立市场化的银行业不良资产（包括信贷和非信贷资产）处置机制，意义重大。如何建设？归纳起来，当前比较主导的处置思路和实践形式有四种，即由银行业监管部门牵头建立区域性的金融债权市场或不良资产处置超市；各家资产管理公司联合有关产权交易市场形成全国性的金融资产市场；各商业银行及其派出机构自行公开处置；允许行政职能部门一定程度的参与，如由财政部公开招标部分国有商业银行不良资产一级批发商。
以上研究和实践为探索符合我国实际的不良资产市场化处置机制打下了较好的基础，但也存在以下亟须解决的问题：
一是对不良资产的金融资源特征缺乏理性宏观的认识，对处置过程中的困难估计不足，在困难面前存在悲观倾向。普遍认为，尽管不良资产处置的制度环境有所改善，但行政阻力较大，“市场化”处置成本仍然较高，据不完全统计，目前针对不良资产处置的各种税费支出仍然有近２０项之多，商业银行不良资产处置效益较差。
二是对不良资产处置市场的性质认识较模糊。对不良资产处置市场性质，主要存在两种认识。一是强调中央利益，主张建立全国性处置市场，一是强调地方利益，主张不良资产就地处置。两种认识，反映不同利益诉求，但都坚持经营与盘活市场合二为一，未能认清其分离性。深层次原因还在于它们没有认识到不良资产主要是中央金融企业（指四大国有商业银行）沉淀在地方，且其处置牵涉到地方不同部门和省市县不同级别政府利益的金融资产特性。片面强调其中一方，不良资产的长期稳定的投资主体问题难以解决，商业银行难以减损，地方政府也难以从中获益。
三是商业银行作为市场卖方独立主体的地位不突出。根据《商业银行法》的规定，商业银行是独立的企业法人，应该具有自主处置不良资产的能力。尽管商业银行总分行有处置不良资产的实践，但目前不良资产处置市场上的主要卖方为资产管理公司。此外，政府行政权的介入，也或多或少影响各国有商业银行独立主体形象，投资者有理由怀疑该不良资产处置市场不具有应有的透明度，从而影响其投资不良资产的信心。
四是各商业银行在不良资产处置过程中各自为政，缺乏协作，甚至为争客户而对待售不良资产竞相压价，缺乏将不良资产处置市场做成银行业集体品牌的大局理念。
五是监管部门对不良资产监管和服务措施滞后，在“双降”方面下的功夫较多，但市场化服务力度和研究深度不够。
六是对投资者的培育措施不到位。目前投资者对不良资产市场化处置持观望态度的主要原因是中介服务机构行政烙印较深、从业人员职业素质较低，各种收费项目较多。此外，市场的品牌效应不够和宣传措施不到位，也是影响投资者对不良资产投资的原因。
七是对地方各级政府在不良资产处置中的定位缺乏规定，而这又是不良资产处置市场化过程中解决行政阻力问题必须逾越的一道门槛。
八是管理者还未认识到该市场对宏观调控的作用。在国家加强宏观调控而对重复和超需求建设的钢铁、电解铝、水泥和房地产等行业进行整顿时，不良资产集中处置市场的建立，能方便跨地区的资产重组，客观上可以起到国家宏观调控“硬着陆”减震器的作用。
根据以上问题，笔者认为不良资产市场化处置取向应坚持的基本原则为：一是确立省级政府在不良资产处置上的宏观调控地位，实施省级政府和中央有关宏观调控部门“双鞭策马”处置不良资产；二是实现经营市场与盘活市场有效分离、不良资产市场化处置与促进地方经济发展有机结合，兼顾中央与地方利益，引导地方政府支持不良资产适度集中处置；三是强化商业银行的独立主体意识、责任意识和不良资产的资源意识，增强信心，齐心协作打造商业银行不良资产市场化处置的集体品牌；四是切实降低处置成本，提高处置效益。
基于这些原则，笔者认为当前不良资产处置市场化取向应定位于建立“省级”不良资产集中处置市场。具体措施建议为：
银行业监管部门应与省级政府加强协作，充分发挥服务职能，积极推动省级不良资产集中处置市场试点，在取得一定经验的基础上，逐步在全国推广。为做好该项试点工作，银监会应在调研基础上尽快拿出不良资产“省级”集中处置市场试点方案报国务院研究批准；省银监局应在银监会指导下积极争取省委省政府支持，做好代管该不良资产处置市场的准备工作，制订好代管规划，并以适当方式向公众披露代管职责和代管期限；省级政府应发挥宏观调控作用，研究派出财税、工商等市场服务主体进场提供统一规范便捷的服务，严格收费行为管理，切实卡住省以下地方政府和部门名目繁多的收费，有效消除行政阻力干扰，降低不良资产交易成本。
加快各资产管理公司投资银行职能转换步伐，逐步消除国有商业银行不良资产处置的政策依赖性。
各商业银行应成立不良资产处置的专门机构，代表各商业银行进场交易，并逐步发展成为主要的具有较强独立性的不良资产卖方主体。
注重特殊性，统筹研究给予农村信用社、地方商业银行等中小银行业金融机构在不良资产处置上的税收、中介收费等方面的优惠。
实施中介服务机构入市竞争机制、服务质量动态考评机制和严格的淘汰机制，确保该市场交易的规范、公平和公正