企业将如何获得科技创业(风险)投资

    一、简述创业风险投资的概念

　　风险投资1946年始于美国，经历了五、六十年代的兴起、七十年代的衰退、八十年代的复兴、八十年代末和九十年代初的低潮、九十年代中后期至今的蓬勃发展等五个历史阶段，说明创业投资并不是一帆风顺，创业投资方向从传统产业逐渐转移集中到高新技术创业领域，说明了高新技术领域是获得投资高额回报的重要途径。

 　　一)创业投资定义：

　　1.美国创业投资协会的定义：创业投资是对新兴的有巨大市场潜力的企业的一种股权资本投资。

　　2.世界经合组织科技政策委员会的定义：创业投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中心企业提供股权资本的投资行为。

　　3.国内对创业投资的定义：创业投资是向新创建的或成长中的高新技术企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期望在企业发展到成熟之后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资方式。

　　二)创业投资特征：

　　科技创业投资作为一种特殊的投资行为，具有以下6个特点：

　　1.投资对象：多为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业；

　　2.投资期限：在3?/FONT>5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业15%?/FONT>20%的股权，而不要求取得控股权，也不需要任何担保或抵押；

　　3.投资决策：建立在高度专业化和程序化的专家评估决策的基础之上；

　　4.创业投资人与被投资者之间关系：是同舟共济。投资人积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；

　　5.投资策略：根据被投资企业的发展的不同阶段(如种子期、创建期、成长期、扩张期、成熟期)。决定投资方式、规模、强度和不同投资组合或中止合作等，以达到降低投资风险的目的；

　　6.投资回报：获得投资红利不是科技创业投资追求的目标，更不是其主要获利手段，而是通过被投资企业上市，收购、兼并或其他股权转让方式撤出投资资本金，在产权流动中实现投资增值回报。

　　三)创业投资六要素：

　　1.创业资本：国外主要资金来源是保险公司、证券公司、个人和家庭、国外资金；国内主要资金来源是政府、企业、国外资金。

　　2.创业投资人：国外有创业资本家、创业投资基金、产业附属公司、富裕家庭或个人；国内主要是创业投资公司。

　　3.投资目的：不是获得被投资企业的所有权、控股权、经营权，而是通过投资股权和增值服务使被投资企业发展壮大，然后把股权通过上市、兼并、收购或其他退出方式变现，在产权转让中实现投资回报。

　　4.投资期限：从开始投资到撤出一般需要3?/FONT>5年。美国的VENTURE ECONOMICS 对433个被投资企业加权平均后,创业投资的年回报率为20%。

　　撤出形式 平均周期 平均收益率

　　公开上市 4.2年 610%

　　被大公司兼并 3.7年 70%

　　公司自行收购 4.7年 110%

　　清算 4.1年 -80%

　　失败 3.7年 -100%

　　5.三种投资方式：第一种是分期分批，直接投入被投资企业；第二种是通过创业投资公司担保调动银行贷款投资企业；第三种是部分担保贷款投资和部分直接投资。

　　6.投资对象：高新技术产业，如电子信息技术、生物工程技术、节能与环保、新材料等。

　　二、如何获得创业投资

　　由于科技型企业融资渠道和对象不同(银行、国家各种基金、上市公司、风险投资、其他方式)，采取的融资方式也不同。所以要获得风险投资，就必须遵循风险投资全过程管理程序，必须接受它的严格考查和盘问，就必须接受它所确定的“游戏”规则。具体来说应做到如下五方面的工作：

　　一)明确创业投资人所希望达到的投资期限和效果。

　　1.撤回投资：一般3?/FONT>5年。

　　2.实现投资高额回报，一般3?/FONT>5倍以上的投资收益。

　　二)明确创业投资人所感兴趣的投资领域。

　　高新技术领域都是创业投资方向，即：电子信息技术、光机电一体化技术、生物工程、新材料、节能与环境保护、海洋工程、生物医学工程及传统产业的新技术、新工艺。

　　三)明确风险投资人偏好. 对管理人员和技术人员素质的考核，特别关注被投资企业的老板或技术项目持有人的人格魅力和采取什么样的激励机制吸引人、培养人、激励人、留住人。

　　四)作好四个方面的心理准备

　　1.回答一大堆尴尬问题：

　　风险投资人正式讨论投资计划之前，通常对被投资企业提出一大堆问题，一般采取问答卷方式，要求在规定时间内书面答出几大类上百个问题，从而得出五个方面的结论，人员素质(判断力、创业精神、忠诚度、个人魅力)，管理能力，经营策略，企业文化，技术特点。

　　2.企业诊断：

　　对被投资企业进行管理现状诊断提出改进建议，被投资企业引进好的管理技能。

　　3.被投资企业准备放弃部分业务。因为放弃一部分业务能使投资回报3?/FONT>5倍，而保留全部业务只可能达到30%?/FONT>50%的收益率(尽管被投资企业家很满意)，所以必须放弃部分业务。

　　4.准备作出妥协。因为投资人与被投资企业双方追求的目标不同，化解风险的措施也不同，利益分配方式更不相同，所以要想得到风险投资就必须作出让步和妥协。

　　五)敲开风险投资大门的是《创业计划书》，而不是登门造访。

　　大多数风险投资人只有收到《创业计划书》后，才不会拒绝被投资人的来访，因为如果没有这些文件，风险投资人对被投资企业一无所知，从而无法提出针对性的问题，反过来，风险投资人，事先阅读了《创业计划书》，他会决定是否需要约见被投资人，如果无需约见，双方都不必浪费时间和精力。